La refinanciación de los créditos ICO:

Durante la pandemia, miles de empresas españolas recurrieron a los créditos ICO para garantizar su liquidez y mantener su actividad en uno de los momentos económicos más complejos de las últimas décadas. Gracias al respaldo del Estado, muchas compañías pudieron acceder a una financiación que, en circunstancias normales, habría sido mucho más difícil de conseguir.

Sin embargo, ese escenario excepcional está llegando a su fin. Entre 2026 y 2027 se concentrará el vencimiento de una gran parte de estas operaciones y muchas empresas deberán enfrentarse a un nuevo proceso de refinanciación. La diferencia es que ahora los bancos ya no analizan las solicitudes bajo criterios extraordinarios, sino aplicando las reglas habituales del mercado financiero.

La gran pregunta ya no es si una empresa necesita financiación, sino si está preparada para conseguirla.

Del apoyo extraordinario a la realidad del mercado

En 2020, el objetivo era claro: proteger el tejido empresarial.

El Estado avaló entre el 60 % y el 80 % del riesgo de los préstamos ICO, permitiendo que miles de empresas accedieran a liquidez inmediata para sobrevivir a la crisis sanitaria. Para las entidades financieras, el riesgo era considerablemente menor gracias a esa garantía pública.

Hoy la situación es muy diferente.

Los avales extraordinarios ya no condicionan las nuevas decisiones de financiación y las entidades vuelven a evaluar cada operación según la capacidad real de la empresa para devolver el préstamo. La solvencia, la rentabilidad, la generación de caja y el perfil de riesgo vuelven a ser determinantes.

En otras palabras, el mercado ha recuperado sus reglas habituales.

¿Por qué muchas empresas tendrán dificultades para refinanciar?

Durante los años posteriores a la pandemia, muchas compañías solicitaron ampliaciones de plazo o nuevas líneas de circulante para aliviar la presión financiera.

Aunque estas medidas permitieron ganar tiempo, también provocaron un incremento del endeudamiento y, en muchos casos, un deterioro progresivo de los indicadores financieros.

El resultado es que numerosas empresas afrontarán el vencimiento de sus préstamos con:

• Un mayor nivel de deuda.
• Menor capacidad de generación de caja.
• Ratios financieros más débiles.
• Un perfil de riesgo menos atractivo para las entidades financieras.

Esta situación hace que muchas empresas puedan encontrarse con dificultades para renovar sus líneas de financiación si no actúan con suficiente antelación.

Los bancos ya no deciden como antes

Uno de los mayores cambios del sector financiero es la desaparición del modelo tradicional de banca relacional.

Hace años, la experiencia del director de oficina y la relación con el cliente tenían un peso importante en la concesión de financiación.

Hoy, gran parte de las decisiones están respaldadas por modelos algorítmicos que analizan cientos de variables financieras y de riesgo. Además, la regulación bancaria obliga a las entidades a provisionar más capital cuanto mayor es el riesgo de una operación.

Esto significa que la decisión de renovar un préstamo ya no depende únicamente de la voluntad del banco, sino de que la empresa cumpla los parámetros que exigen esos modelos de evaluación.

No es una decisión personal. Es una decisión técnica.